영림원소프트랩 주가, 배당 및 관련주 간단 요약

이번 포스팅에서는 코스닥에 상장한 클라우드, AI, 챗지피티 관련주 영림원소프트랩에 대해 간단히 분석해 보도록 하겠습니다.

 

현재 주가가 아주 매력적이며, 재무건전성도 탁월한 기업이므로 아래 내용 확인하시어 투자에 도움되시기 바라겠습니다.

 

 

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사업구조

영림원소프트랩은 1993년 5월 22일 설립된 회사로, 2020년 8월 12일 코스닥 시장에 상장되었습니다.

 

전사적 자원 관리(ERP) 솔루션의 개발, 공급, 유지관리 서비스를 주요 사업으로 영위하며, 소프트웨어 제조 및 유통, 도서 출판 및 인쇄 판매 등 다양한 IT 관련 사업을 운영하고 있습니다.

 

특히 1997년 국내 최초로 한국형 ERP 패키지 'K-System'을 개발하여 중소기업의 정보화와 체계적인 경영 환경 구축을 지원하는 데 앞장서 왔습니다.

 

현재 ERP 패키지 매출이 전체의 52.7%를 차지하며, 유지관리 서비스가 35.9%의 비중을 기록하고 있습니다.

 

국내 ERP 시장에서 약 5.5%의 점유율을 차지하고 있으며, 매출은 약 307억 원에 달합니다.

 

주요 경쟁사로는 SAP, 더존비즈온, 오라클 등이 있으며, 대부분의 매출이 내수에서 발생하며 해외 수출 비중은 약 5% 수준에 머물러 있습니다.

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재무제표

연간					분기
구분	2021. 12	2022. 12	2023. 12		2023. 09	2023. 12	2024. 03	2024. 06	2024. 09
매출액	477	575	555		142	147	121	151	186
영업이익	43	64	29		14	8	-8	4	22
당기순이익	49	71	38		18	6	-4	6	25
영업이익률	9.09	11.15	5.21		9.79	5.24	-6.98	2.38	12.06
순이익률	10.35	12.43	6.79		12.51	3.8	-3.61	3.72	13.42
ROE(지배주주)	13.88	17.61	8.54		9.71	8.54	6.59	5.65	6.86
부채비율	49.94	40.32	32.66		30.22	32.66	35.96	38.39	33.55
당좌비율	368.62	311.87	354		377.7	354	332.05	281.05	298.75
유보율	834.38	1002.55	1035.31		1049.68	1035.31	1007.27	1019.92	1080.67
EPS(원)	607	878	463		219	69	-54	69	309
PER(배)	18.45	10.3	19.72		16.24	19.72	25.43	29.08	18.2
BPS(원)	4,630	5,441	5,574		5,674	5,574	5,391	5,458	5,832
PBR(배)	2.42	1.66	1.64		1.5	1.64	1.64	1.61	1.22
주당배당금(원)	110	140	80			80
시가배당률(%)	0.98	1.55	0.88			0.88
배당성향(%)	18	15.75	16.95			114.25

 

• 매출액이 안정적으로 형성되어 있습니다.
  • 영업이익과 당기순이익은 다소 변동폭이 있는 편인데, 이는 계약으로 이루어지는 업종 특성 상 발생하는 현상으로 보입니다.
  • 영업이익률과 순이익률도 연동하여 같이 변동되는 편입니다.
• ROE는 10 ~ 15%대로 형성되어 있습니다.
• 부채비율은 점차 감소하여 50% 미만으로 형성되어 있습니다.
• 당좌율 300%, 유보율 1000%로 재무건전성이 뛰어납니다.
• 연간 PER 18배, PBR 1.2배로, 평균적으로 봤을때는 비교적 고평가된 축에 속합니다.
  • 다만 최근 PER 13.31배, PBR 0.9배, PSR 0.7배로 업종 평균보다 낮아진 경향을 보이고 있습니다.
  • 이는 최근 외국인 투자자가 크게 빠져나가면서 주가가 크게 하락한 영향으로 보입니다.

• 2020년 상장 이래 4회 배당을 지급했습니다.
  • 시가배당률은 1%대로, 유의미한 배당금이라고 보기는 어렵습니다.

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차트

 

• 현재 점진적으로 계속해서 하방압력을 받고 있습니다.
  • 2020년 상장이래 지속적으로 주가가 하락하는 형상을 보이고 있습니다.
  • 다만 이는 모멘텀이 모호한 상장기업들이 많이 겪는 현상으로, 공모 당시 과하게 고평가되었던 종목들이 제 자리를 찾아가는 과정이라고 봅니다.
  • 현재 주가는 비교적 저평가 구간에 들어섰기도 하고, 외인이 계엄령 이후 급격하게 빠져나가면서 조정받은 구간에 있지 않나 하는 생각입니다.
• 주가가 반등세로 돌아섰던 구간은 2번 정도로 보입니다.
  • 2022년 7월 : 소상공인시장진흥공단 등 4개 공공기관에 50억규모의 ERP 계약 체결 (실적 모멘텀)
  • 2023년 2월 : 방산과 통신 산업 등 차세대 고부가가치 산업의 ERP 구축 사업을 잇달아 수주하면서 신시장 진출에 속도 (실적)
• 박스권이 2022년 ~ 2023년 사이에 형성되는 형태를 보였으나, 최근 한국시장 저평가로 인해 주가 추이가 내려앉으면서 박스권 밑을 뚫고 내려간 것으로 보입니다.
  • 바닥 7200원,  천장 12000원 정도를 형성할 기미를 보였으나, 그 이후 2024년 7월부터 급격한 하락세를 보였습니다.

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지배구조

 

최대주주의 지분이 단 14%에 불과합니다. 특수관계인 지분까지 모두 포함하더라도 20.41%입니다. 2대주주인 Kayne Anderson Rudnick Investment Management은 미국계 뮤추얼 펀드입니다.

여기서 뮤추얼 펀드란, 유가증권 투자를 목적으로 설립된 주식회사 형태의 법인회사를 말합니다. 이들은 모집된 투자자산을 운용회사에 맡겨, 받은 수익을 투자자에게 배당금 형태로 되돌려줍니다.

 

다만, 2024년 12월 20일에 하필 지분을 장중에 모두 처리하여 현대 지분이 0%로 감소하였습니다.

美케인앤더슨러드닉, 영림원소프트랩 지분 전량 매도

그 외 푸드앤갤러리는 2019년 이전 최대주주였으며, 권영범 최대주주와의 관계는 불명합니다.

푸드앤갤러리가 어떤 회사인지도 불명확하네요.

 

다만 이전 공시를 찾아봤을 때 다음과 같은 항목이 있네요.

 

기존 주주보유 주식을 취득해서 푸드앤갤러리가 최대주주에 올랐다가, 푸드앤갤러리로부터 지분을 다시 받아서 최대주주 지위를 재확보 한 것으로 보아 우호지분이라고 봐도 무방한 듯 합니다.

 

 

공시

자기주식 취득과 처분이 한차례 있었던 것을 제외하면, 공시에 특이사항은 따로 없습니다.

 

키워드

주요 상승 모멘텀은 AI와 클라우드입니다.

그 중에서도 코로나 시대, 재택근무와 원격교육으로 인해 ERP가 각광받으면서 이가 모멘텀으로 장시간 작용해 왔습니다.

 

하지만 코로나가 종식되고나서는 모멘텀이 다소 모호한 상황이라고 볼 수 있습니다.

 

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투자 의견

• 장점
  • 현재 주가가 바닥을 뚫고 내려와있는 상황입니다. 이는 20일의 갑작스러운 외국인 펀드 통매도의 영향이 큽니다.
    • 덕분에 현재 주가는 평시에 비해 매우 저평가되어 있는 상황입니다.
    • 투자를 시작하는 입장에서는 큰 반등의 기회라고 볼 수 있습니다.
  • 매우 안정적인 재무구조를 보유하고 있습니다.
  • 최대주주의 지분이 매우 낮은 편에 속하여, 경영권분쟁 모멘텀이 발생할 가능성을 배제할 수 없습니다.
• 단점
  • 상장 이후 꽤 긴 시간동안 주가가 하방압력을 지속적으로 받고 있는 상태입니다.
  • 외인펀드의 머니파워가 사라지면서 모멘텀에 반응하는 힘이 약해졌을 가능성이 존재합니다.
• 총평
  • 현재 가격은 다소 비정상적인 저점이라고 생각됩니다. 매수에 총력을 기울여야겠습니다.
  • 다만 지금과 같은 과도하게 떨어진 주가는 월요일에 금방 복구될 가능성이 높으므로, 매수시기와 가격을 잘 따져야만 하겠습니다.