이번 포스팅에서는 코스닥에 상장한 실험기기, 코로나 백신, 콜드체인 관련주 대한과학에 대해 간단히 분석해보도록 하겠습니다.
대한과학은 초저온 냉장고 기술로 최근까지도 계속 이슈가 되고 있는 코로나바이러스의 백신 유통에 관여하고 있습니다.
투자에 참고해주시기 바랍니다.
사업구조
대한과학 주식회사는 1980년 1월 대한이화학으로 설립되었고, 1993년 6월 11일 대한과학으로 법인 전환 후, 2011년 10월 11일 코스닥에 상장되었습니다.
대한과학은 국내 최대의 실험기기 종합 서비스 기업으로, 연구 및 교육 목적의 실험기기를 다양하게 제공하고 있습니다.
신규 사업으로는 의료 및 의료 연구용 기기 종합 유통 사업(대한메디컬)을 시작하여 대리점을 구축했으며, 검교정 서비스(피펫터몰), 렌탈, 중고몰, 랩컨설팅, 바이오 뱅킹 사업 등 다양한 기술 영업 서비스가 있습니다.
매출의 약 62%는 연구용 소모품에서 발생하며, 주요 제품은 유리 및 플라스틱 재질의 실험용 용기류로 측정, 보관, 반응 용도의 다양한 실험 기구가 포함됩니다.
또한, 필름, 장갑, 보안경, 밸브, 테이프, 측정/검출지 등의 일반 연구용 소모품도 포함됩니다.
그 외에 주요 제품으로 실험장비, 분석측정장비, 가열 및 혼합기, 건조 및 배양기, 고압멸균기, 초저온 냉장고, 항온순환조 등을 판매하고 있습니다.
매출의 90.3%는 내수로, 국내 시장의 비중이 높습니다.
실험기기 시장은 대학 실험실에서부터 대규모 전문 연구소에 이르기까지 과학기술 연구개발과 교육을 위한 실험에 필요한 매우 폭넓은 수요처를 포함합니다.
재무제표
| 연간 | 분기 | ||||||||
| 구분 | 2021. 12 | 2022. 12 | 2023. 12 | 2023. 06 | 2023. 09 | 2023. 12 | 2024. 03 | 2024. 06 | |
| 매출액 | 663 | 723 | 737 | 194 | 184 | 207 | 139 | 176 | |
| 영업이익 | 59 | 72 | 62 | 26 | 16 | 10 | 8 | 9 | |
| 당기순이익 | 50 | 62 | 52 | 22 | 19 | 3 | 8 | 9 | |
| 영업이익률 | 8.85 | 9.99 | 8.37 | 13.27 | 8.83 | 4.66 | 6.11 | 5.12 | |
| 순이익률 | 7.57 | 8.64 | 7.08 | 11.21 | 10.06 | 1.46 | 5.49 | 5.16 | |
| ROE(지배주주) | 12.18 | 13.62 | 10.17 | 12.07 | 10.73 | 10.17 | 9.9 | 6.63 | |
| 부채비율 | 41.11 | 33.82 | 31.42 | 35.69 | 29.04 | 31.42 | 25.34 | 25.89 | |
| 당좌비율 | 126.23 | 145.51 | 142.07 | 107.72 | 131.35 | 142.07 | 139.78 | 130 | |
| 유보율 | 750.68 | 865.07 | 953.66 | 916.82 | 951.26 | 953.66 | 956.29 | 971.09 | |
| EPS(원) | 505 | 631 | 516 | 228 | 172 | 28 | 73 | 71 | |
| PER(배) | 19.49 | 10.84 | 12.17 | 11.64 | 11.71 | 12.17 | 12.1 | 15.77 | |
| BPS(원) | 4,378 | 4,889 | 5,260 | 5,085 | 5,256 | 5,260 | 5,209 | 5,285 | |
| PBR(배) | 2.25 | 1.4 | 1.19 | 1.35 | 1.21 | 1.19 | 1.16 | 1.03 | |
| 주당배당금(원) | 60 | 60 | 60 | - | 60 | ||||
| 시가배당률(%) | 0.61 | 0.88 | 0.96 | - | 0.96 | ||||
| 배당성향(%) | 11.87 | 9.51 | 11.63 | 217.45 | |||||
- 최근 분기 매출이 감소세에 있습니다.
- 올해 매출은 지금과 같은 추세가 계속된다면, 작년의 절반 수준에 그칠 것으로 예상됩니다.
- 영업이익률과 ROE는 평균 7~8%대로, 준수한 편입니다.
- 부채비율은 30% 전후로, 점차 감소추세에 있습니다.
- 당좌비율은 130% 전후로 형성되어 있으며, 유보율은 분기마다 증가하여 최근 1000%에 가까워지고 있습니다.
- PER 12~15배, PBR 1.1배 전후로, 저평가 구간에 있다고 보기는 어렵습니다.
- 동종업계 타기업과 비교하면 낮은 PER, PBR에 속하기는 합니다.
- 배당금은 일관되게 60원을 지급하고 있습니다.
- 배당성향은 10% 전후이고 시가배당률은 1% 미만으로, 배당주로서의 가치는 없습니다.
차트
- 2020년 말에 굉장히 큰 폭으로 상승했습니다.
- 코로나바이러스 백신 중 큰 축을 담당했던 화이자 백신 관련주로 테마에 편입되었기 때문입니다.
- 화이자 백신은 영하 70도 초저온 냉장 유통이 필요한데, 대한과학이 이에 필요한 초저온 냉장고 기술을 보유하고 있기 때문입니다.
- 다만 이는 코로나바이러스 대유행과 글로벌 관심이 높은 시대적 배경을 바탕으로 하고 있습니다.
- 현재는 코로나바이러스 백신이 거의 유통되지 않고 있어, 테마가 힘을 잃은 것으로 예상됩니다.
- 박스권은 넓게 봤을 때 바닥 4000원, 천장 10000원으로 볼 수 있겠습니다.
- 보수적으로 보면 바닥 3500원, 천장 6500원 정도로 가늠할 수 있겠습니다.
- 현재는 바닥에 근접해있으나, 추가 하락도 가능할 수도 있겠습니다.
- 천장에 가깝게 상승했을때의 모멘텀은 다음과 같습니다.
- 2013년 1월 : 박근혜 정부 시절 미래창조과학부 신설로 인해 기초과학에 대한 관심도 급증
- 2020년 1월 : 코로나바이러스(당시 우한 폐렴) 확산으로 인해 공포 분위기 조성되며 바이러스 관련주 상승
- 2021년 5월 : 진원생명과학에서 DNA 백신을 출시한다는 소식에 기대감 상승
- 2021년 12월 : 경구용 코로나 치료제 FDA 승인 소식에 기대감 상승
- 2022년 7월 : 코로나 확산세가 확연해지며 백신 추가접종에 대한 기대감 상승
- 2024년 8월 : 코로나 재유행 소식에 기대감 상승
- 현재는 사실상 코로나 관련주로 반응한다고 볼 수 있겠습니다.
- 추가 백신 공급도 시장에 없는 상황에서, 코로나 모멘텀을 기다리기에는 다소 주가가 높아보입니다.
공시
위험 공시 이력은 최근 10년간 없습니다.
키워드
과학기자재 관련 기업으로, 가장 각광받는 키워드는 초저온냉장고 기술로 대표되는 백신 콜드체인입니다.
투자 의견
- 장점
- 재무건전성이 뛰어납니다.
- 경기에 크게 영향받지 않습니다.
- 단점
- 상승 모멘텀이 빈약합니다. 사실상 코로나 키워드 하나만으로 여태껏 주가 상승을 이끌어왔습니다.
- 바닥권에 매우 근접했기는 하나, 주가 상승 재료가 너무 적어 추가 하락이 예상됩니다.
- 총평
- 가장 큰 장점이라면 바닥에 근접했으며, 안정성이 높다는 것입니다.
- 단기적으로 주가가 상승할 재료가 마땅치 않습니다.
- 거기에 배당성향마저 낮기 때문에 장기 투자를 하기에는 매력도가 떨어지는 종목입니다.
- 실제 투자로 이어가기에는 조금 더 고민이 필요할 것 같습니다.