이번 포스팅에서는 엔비디아, 챗지피티, AI 관련주 아이크래프트의 주가 및 전망에 대해 간단히 안내드리도록 하겠습니다.
최근 아주 많이 각광받고 있는 AI 관련주 엔비디아 테마주이므로, 꼼꼼히 분석하면 좋은 투자 기회가 되지 않을까 생각됩니다.
사업구조
아이크래프트 주식회사는 2000년 1월 21일 설립되어 2005년 1월 3일 KOSDAQ 시장에 상장되었습니다.
주요 사업은 인터넷 네트워크 및 시스템 구축으로, 관련 서비스의 유지보수도 포함됩니다.
아이크래프트는 두 개의 계열사를 보유하고 있습니다.
첫 번째는 인터넷 네트워크 및 시스템 구축과 유지보수 용역업을 주 사업으로 하는 시엔스 주식회사이며, 두 번째는 전자상거래, 콘텐츠 제작 및 유통, 판매업 등을 목적으로 하는 에프알씨앤씨 주식회사입니다.
아이크래프트는 소프트웨어 개발 및 판매를 중심으로 사업을 운영하며, 물리적 제품의 제조보다는 소프트웨어 기반 솔루션 제공에 집중하고 있습니다. 이로 인해 주력 활동은 서비스 제공에 가깝습니다.
매출 구성에서 해외 매출은 0.3%를 차지하며, 내수 매출은 99.7%로 높은 비중을 차지합니다. 전체 매출의 81.1%는 네트워크 장비 상품에서 발생하고 있습니다.
아이크래프트는 인터넷 통신사업자를 대상으로 핵심망과 응용 프로그램(Application) 구축 프로젝트를 수주하여 대부분의 사업을 영위하고 있습니다.
재무제표
| 연간 | 분기 | ||||||||
| 구분 | 2021. 12 | 2022. 12 | 2023. 12 | 2023. 06 | 2023. 09 | 2023. 12 | 2024. 03 | 2024. 06 | |
| 매출액 | 1,053 | 1,129 | 1,387 | 334 | 547 | 345 | 363 | 197 | |
| 영업이익 | 21 | 2 | 51 | 25 | 29 | 16 | 35 | -16 | |
| 당기순이익 | 24 | 3 | 46 | 25 | 6 | 22 | 32 | -21 | |
| 영업이익률 | 1.99 | 0.22 | 3.71 | 7.44 | 5.39 | 4.73 | 9.59 | -8.03 | |
| 순이익률 | 2.23 | 0.29 | 3.31 | 7.59 | 1.19 | 6.46 | 8.78 | -10.44 | |
| ROE(지배주주) | 6.53 | 1.52 | 12.86 | 10.18 | 19.41 | 12.86 | 23.59 | 10.74 | |
| 부채비율 | 144.07 | 168.44 | 99.03 | 173.87 | 133.5 | 99.03 | 93.34 | 79.56 | |
| 당좌비율 | 107.03 | 88.35 | 118.21 | 72.3 | 90.09 | 118.21 | 123.09 | 136.14 | |
| 유보율 | 460.23 | 458.95 | 521.32 | 481.93 | 491.5 | 521.32 | 550.34 | 522.21 | |
| EPS(원) | 144 | 35 | 312 | 175 | 48 | 149 | 211 | -141 | |
| PER(배) | 30.75 | 68.76 | 12.06 | 19.22 | 7.99 | 12.06 | 6.1 | 11.6 | |
| BPS(원) | 2,780 | 2,772 | 3,153 | 2,912 | 2,971 | 3,153 | 3,330 | 3,158 | |
| PBR(배) | 1.59 | 0.86 | 1.19 | 1.52 | 1.16 | 1.19 | 1.07 | 0.98 | |
| 주당배당금(원) | 50 | - | 80 | - | 80 | ||||
| 시가배당률(%) | 1.13 | - | 2.13 | - | 2.13 | ||||
| 배당성향(%) | 28.44 | - | 21 | 43.91 | |||||
- 매출액이 점차 상승세에 있었으나, 2024년 2분기에 큰 부진이 발생했습니다.
- 2023년 2분기 대비, 급격한 하락입니다.
- 원인은 명확하지 않으나, 2024년 5월에 주식회사 케이티에 대한 입찰참가 제한 공시가 발행되었는데, 이가 원인이지 않을까 하고 조심스레 추측해 볼 수 있습니다.
- 영업이익은 자주 요동치고 있으나, 가장 최근 분기를 제외하면 적자는 없습니다.
- 다만 뉴스로 보아, 이전에 적자가 발생한 이력이 다소 존재하는 것으로 보입니다.
- 영업이익률이 1~3%대로 매우 낮으며, ROE의 변화가 큽니다.
- 사업을 수주하는 거래형태 특성 상 발생할 수 밖에 없는 문제라고 해석되기는 합니다.
- 다만 리스크가 없다고 보기에는 너무 아쉬운 수치입니다.
- 부채비율은 점차 감소하는 추세이며, 현재 80% 미만으로 떨어져 있습니다.
- 당좌비율과 유보율은 점차 증가하는 추세입니다.
- 재무건전성을 천천히 회복하는 중으로 보입니다.
- 영업이익이 들쑥날쑥해서, PER과 PBR 또한 크게 요동치고 있습니다.
- 현재 PER은 10배 전후로 형성되어 있으며, PBR은 1배 전후로 형성되어 있습니다.
- 이는 경쟁업체들과 비교했을 때에는 낮은 수준에 속하지만, 시야를 시장 전체로 확대했을땐 다소 높은 수준이라고 판단됩니다.
- 업황이 크게 하락할 경우, 더 큰 폭의 하락을 경험할 가능성이 있습니다.
- 다만 아래에서 다루겠지만, 엔비디아 관련주로 묶이는 종목이기 때문에 단기간에 하락을 경험하기는 어려울 것으로 보입니다.
- 배당은 2022년을 제외하고 2021년과 2023년에 각각 주당 80원씩을 지급했습니다.
- 시가배당률은 1~2%대로, 배당주로서의 매력은 전혀 없습니다.
차트
- 2015년 중순에 한번, 2021년 초에 한번 주가가 500~600% 상승하였습니다.
- 2015년 5월 : 적자 공시가 발생했음에도 불구하고, 주가가 300% 가까이 상승하였음
- 2021년 3월 : 정부에서 코로나19 백신 접종이력을 담은 백신여권 도입을 추진하며 관련주로 부각
- 박스권이 바닥 2400원 ~ 천장 5000원대로 형성되어 있습니다.
- 보수적으로 박스권을 책정하면, 천장을 4000원으로 조정할 수 있을 듯 합니다.
- 현재 명확한 바닥권에 위치해있습니다.
- 마지막으로 거래량이 터진 날은 8월 28일로, 대략 2달 전입니다.
공시
- 최근 불성실업체 거래중단으로 KT와의 계약이 중단된 바 있습니다.
- 2022년 2월, 단기차입금 증가 결정으로 단기차입금이 63억에서 113억으로, 50억 증가하였습니다.
- 이는 2022년의 영업 부진으로 인해, 단기적인 자금 유용을 위한 사채 발행으로 풀이됩니다.
- 공시에 명시된 목적은 선결제 조건 수입대금 확보 입니다.
- 즉, 선결제로 물건을 받아와야 하는데 현금이 없었다는 것으로 해석됩니다.
- 이는 확대해석하면, 현금흐름이 그렇게 안정적이지 못하다는 것으로 풀이됩니다.
- 2020년 10월, 단기차입금 증가 결정으로 단기차입금이 1억에서 50억으로, 49억 증가하였습니다.
- 분석은 위와 동일합니다.
- 2018년 10월, 무상증자 결정으로, 신주를 1:1 발행하였습니다.
- 기존 주주들이 보유한 주식 수를 무상으로 2배로 증가시켰다는 의미로, 주가에 큰 호재로 작용하였습니다.
- 단기차입금을 발행하는 경우가 종종 있으나, 단기차입금의 목적이 단순히 선결제 수입대금 확보라면 공시상에는 크게 문제가 없는 것으로 예상됩니다.
키워드
아이크래프트는 다양한 사업을 벌이고 있으며, 최근 가장 각광받는 테마는 엔비디아입니다.
아이크래프트는 엔비디아 GPU를 국내에 수입해오는 사업자이며, 엔비디아 엘리트 파트너로 인정받았습니다.
그 외에도 사업분야가 다양해, DB 인프라 구축과 관련된 사업에 여러 테마와 관련으로 엮이고 있습니다.
투자 의견
- 장점
- 현재 AI, 엔비디아 관련주 중 이만큼 바닥권에 위치한 종목은 매우 적습니다.
- 재무구조가 눈에 보이게 개선되고 있는 상황입니다.
- 단점
- 엔비디아 관련주로 수혜받았다고 하는데, 정작 재무제표에는 훈풍이 돌지 않습니다.
- 최근분기 적자전환이 통상 그런 것인지, 아니면 앞으로도 적자구조가 이어질 전망인지 명확하지 않습니다.
- 단기차입금을 지난 10년간 2회 발행한 이력이 있습니다.
- 총평
- 다소 위험해보이는 차트입니다만, 바닥이 명확하다는 측면에서는 이보다 더 문제될까? 하는 생각이 듭니다.
- 장기적인 투자에는 절대 적합하지 않은 종목이며, 단기적인 모멘텀을 기다리는 선에서 투자를 검토해보면 좋을 것 같습니다.
본 포스팅은 투자 권유가 아니며, 투자의 책임은 본인에게 있습니다.